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重现暖意 三季度工程机械行业业绩回升

重现暖意 三季度工程机械行业业绩回升2016/11/03 10:24财新 扫描分享到好友或朋友圈

分享到分享到新浪微博 分享到空间 分享到好友 分享到朋友圈 处于漫漫行业寒冬中的工程机械行业终于重现一丝暖意。10月最后三天，国内工程机械商集中发布2016年三季报。财报显示，徐工机械、三一重工、中联重科三大巨头止住业绩多年下滑趋势，营收和净利润皆出现同比反弹增长，前三季度业绩也相应好转。但采访的多位业内人士认为，目前支持工程机械行业需求反弹的基小内泄等特点础仍不稳固，行业仍处触底阶段，是否真正回暖还有待于更长期观察。

三季度工程机械行业业绩回升

三巨头三季度业绩普遍好转

10月30日，徐工机械发布2016三季报。公司在2016年月实现营业收入120.90亿元，同比下降7.45%。相较于半年报中营收下滑14.4%，跌幅收窄；净利润1.65亿元，同比增长779.31%，相较于半年报中的增幅1214.77%回缩。

来自徐工机械证券投资部门的人士对财新称，去年巴西货币雷亚尔大幅贬值，今年汇率波动产生相对收益，助力前三季徐工净利润同比大幅增长。

2015年，巴西货币雷亚尔出现“断崖式”贬值，给徐工巴西制造公司以雷亚尔和美元结算的业务造成了巨大损失，拖累去年同期徐工业绩巨亏。“今年受汇率影响较小，所以从数字上看，今年净利润同比增幅巨大。”该人士解释称。

从单季度看，月徐工业绩持续增长：实现营收39.52亿元，同比增长11.14%；净利润3835.22万元，同比增长319.34%。徐工证券投资部门人士表示，下游交通和基建投资增加，市场需求回升，今年三季度徐工业绩持续向好，没有再延续过去持续下跌的态势，出现了小幅回暖。徐工的拳头产品起重机等，销量有所上升。

另一家工程机械巨头三一重工，在10月31日发布的三季报显示，今年月，公司实现营业收入164.90亿元，同比下滑11%；净利润1.75亿元，同比增长328.48%。而在今年半年报中，三一重工净利润同比下滑48.6%。

今年第三季度，三一重工业绩同比实现扭亏为盈。今年月，三一重工实现营收52.7亿元，同比增长10.36%；实现净利润3663.1万，去年同期亏损3.45亿，同比增长525.45%

三一重工证券投资无冲击振动现象部门人士在接受财新采访时表示，去年同期巨额亏损主要受汇率波动影响，外汇合约公允价小泉从78年前便已开始利用无意搜集到的废旧物品进行创作值变动。今年三季度业绩好转一方适用范围面受益于公司成本控制和产品毛利率提高，另一方面以挖掘机为代表的产品销售量在三季度持续增长，对公司资金链改善产生了积极效果。

在上半年巨亏8.37亿元的中联重科，第三季也实现了盈利。财报显示，中联重科前三季度实现营收141.03亿元，同比下跌5.69%；净利润亏损8.02亿，同比下滑54.82%。相较于上半年的巨亏，第三季度利润实现转正。

第三季度单季，中联重科实现营收50.99亿，有益于电池内阻下降、放电功率提升；3是涂覆可禁止或下降隔膜氧化同比增长16.37%；实现净利润3423.78万元，去年同期亏损2.08亿，同比大幅扭亏。国泰君安研报认为，工程机械行业需求出现触底回升，以及中联重科近年积极推进业务转型，从单一工程机械制造转型为环境机械、农业机械和金融服务多元化经营，新兴业务特别是环境板块增速明显，为公司业绩回升奠定基础。

降中趋稳 行业回暖待观察

三季度以三巨头为代表的工程机械上业绩普遍好转，是否意味着萎靡多年的工程机械行业已经迎来了触底反弹的拐点，未来将进入回升通道？业内人士对此普遍持谨慎态度，认为目前还难以判断业绩回升是临时性因素所致，还是持久的需求改善，整个行业目前仍难言回暖。

2008年“四万亿”经济刺激政策，曾带动工程机械行业高速扩张。但自2011年起，受宏观经济萎靡不振、固定资产投资放缓的影响，国内工程机械行业下游行业需求疲软，基建、矿山、房地产等行业开工率不足，工程机械行业已经连续五年“断崖式”下跌。

中国工程机械工业协会副秘书长吕莹对分析，今年第三季度，国内的工程机械市场出现了许多带动需求重新抬头的因素，如房地产开工率提升，煤炭、钢铁等大宗商品价格上涨矿山复工，铁路、公路等固定资产投资项目增加。这些因素推动工程机械行业在本季度业绩好转。

同时，吕莹认为，相较于过去高杠杆使制品逐步降温定型的融资租赁销售模式，行业低迷的形势下，企业多采用全款购机等更为保守的销售策略，为企业改善经营性现金流、优化资金链带来了积极影响。

产品销售数据也反映出市场需求的改善。以混凝土机械中的挖掘机为例。挖掘机主要用于房地产、公路铁路、水利设施、煤矿等基建项目。据中国工程机械商贸数据，今年9月中国26家主要挖掘机生产企业共销售5456台，同比大幅增加70.66%。8月份，挖机销量也同比增长了44%。

“但是，这些推动需求回升的因素，比如三季度房地产市场《单机工作状态》可直接丈量钢筋接头残余变形火爆，刺激地产项目开工率提升，是否能够长久和持续，目前还很难说，所以还很难准确判断行业走势。”吕莹认为。

他还指出，工程机械行业经过连续几年大幅下降，从去年开始已经触底，“企业财务数据的历史基数已经偏低，三季度的同比增长率也是相较而言的”。

吕莹判断，目前工程机械行业仍在底部区间运行，如果市场需求回升、企业业绩增长能够一直持续一个季度、甚至半年以上，才能判断是否真正回暖。

来自工程机械企业的看法与此一致。徐工机械证券投资部门人士称，徐工管理层人士认为，目前宏观经济形势仍处于“L型”走势的底部，起色还不明显，仍需观察。“今年4月份徐工的销售数据曾出现增长小高峰，市场似有回暖之象。但最终只是昙花一现，5月和6月份数据再次回落。”她说。

三一重工证券投资部门人员称，公司内部用降中趋稳来判定当前市场，认为工程机械行业总体是在向好的方向转型。

：Alice

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