两因素支撑反弹马上抓住三类机会

两因素支撑反弹 “马上抓住”三类机会

新年的首个交易月A股在“V”型走势中结束。农历新年回来后，市场便将进入到2月份交易，对于马年春节后大盘是否会沿袭节前的反弹，走出“马上有钱”的行情？分析认为，支撑市场反弹的流动性相对宽松等因素犹在，二月份大盘有望保持反弹势头。　　2月行情看涨　　受新股批量发行、央行释放流动性等利空利多因素影响，2014年的一月份沪深两市股指呈现出了探底回升的态势。农历新年后，A股市场便将迎来新年的第二交易月，在2月份仅有的16个交易日中，大盘走势又会是怎么样的呢？　　在此，我们先来看看历史上六月份A股市场的走势是如何的！据统计，在过去23年中，2月份上证指数上涨和下跌的次数分别为17和6；由此可见，历史上2月份上涨的次数明显多于下跌。数据还显示，与其他月份比较而言，2月份是相对较好的投资时间。　　此外，相对于其他月份，历史上2月份大盘出现超过10%大起大落的行情并不多。统计数据显示，出现超过10%涨幅的仅有1992年、1993年和2000年。其中，涨幅最大的是1992年，上证指数涨16.42%；跌幅最大的是2001年，上证指数下跌5.15%。　　从机率学的角度来看，2月份A股的上涨率明显要大于下跌，那么今年的2月份呢？分析认为，去年12月以来的调整行情已基本进入筑底反弹阶段，2月份市场有望出现反弹行情，投资者可从中长期的角度开始逢低布局。　　德邦证券首席策略分析师张海东在接受《投资快报》记者的采访时表示，2月份A股市场有望展开反弹行情，新股开闸对市场的冲击暂告一段落，央行释放流动性缓解资金紧张压力，市场迎来反弹契机。　　“2月至3月间是新股发行的真空期，发审委重启要等3月之后，而目前还未发行的仅有8只，对资金冻结的压力已大幅缓解。由于新股补年报和新股政策的不确定性，2月-3月新股预计将告一段落，有利于缓解股市流动性，也将成为股指反弹的契机。”张海东指出。　　广东银石投资总经理兼基金经理丘海云表示，2014是改革攻坚年，是经济结构转型加速年。改革，有保有压；改革，直接影响社会财富分配的游戏规则。市场将遍布“金子”与“地雷”。而行情演绎方式很可能是2013年的延长版，即“消化短期宏观利空后，展开结构性局部行情”。一季度很可能是“V”型走势，即跌透了，就展开“两会”行情。　　两因素“支撑”反弹　　受IPO重启等消息冲击，一月份上证综合指数曾一路下跌，春节前资金面偏紧无疑是雪上加霜，不过，央行下旬集中释放流动性，一定程度上扭转了这一不利局面，股市随之出现反弹。分析认为，支撑近日市场反弹的流动性在2月仍会保持相对宽松的状态；此外，政策面在“两会”前也会“维稳”。　　铭远投资的投资总监韩跃峰指出，在市场跌穿2000点时，央行重启逆回购，向市场释放大量流动性。而同时，新股的发行在未来一个月又处于真空期。在3月份两会前，政策面也将处于一个维稳阶段。所以，对于2月份是相对乐观的。　　一、流动性相对宽松　　资金是推动股市上涨的一个很重要的因素，尤其是目前A股市场。因此，资金的松紧就决定了市场能否走出上涨行情。那么2月份A股市场的资金面呈现怎么样的一种状况呢？　　西南证券首席策略分析师张刚表示，上周央行公开市场操作，不仅有效缓解了流动性紧张局面，更重要的是扭转了市场对春节前后资金面维持偏紧的预期。此外，央行公告称将扩大SLF范围，除向大型商业银行提供短期流动性外，还开设分行常备借款便利试点，春节前后流动性可能将呈现相对宽松局面。　　“一季度既是新增存款的高峰也是新增贷款的高峰，一般也是一年中流动性相对充裕的时候。临近春节，在资金需求大幅增加的压力下，短期资金紧张加剧，但节后随着资金需求的下降，存贷款高峰的来临，资金面紧张会有所缓解，这给市场反弹创造了条件。”长江证券分析师指出。　　广发证券研报称，年初表内信贷投放会出现季节性的上升带来相对充裕的流动性，同时，IPO预计处于空窗期也会减轻此前IPO对市场的资金分流效应。但负面的因素在于去杠杆对商业银行表外业务的压缩以及美国预计会继续缩减QE规模对国内流动性的负面冲击。整体而言，节后流动性会处在全年相对宽松的阶段。　　事实上，2月份新股发行将迎来“真空期”，己是大概率之事。1月10日，证监会表示已过发审会且办理完会后事项的首发企业都已取得了核准文件。其余过会企业中除个别企业外，均拟补报2013年年报，预计要到3月份才能发行。　　中投证券分析师表示，目前在审的首发企业需按规定补充提交预披露材料和2013年年报，并履行新股发行体制改革意见的要求后，方可进入审核程序。这就意味着已发布了招股书的51家IPO公司发行完毕后至今年3月，将会有一个多月的新股真空期。这有利于缓解新股密集发行给二级市场带来的资金压力。　　二、政策面“维稳”　　政策的走向是支撑市场走向的关键因素。1月22日，中央全面深化改革领导小组举行第一次会议，要求三中全会各项具体改革举措要有时间表，当前改革的预期强烈，市场对于政策面的改革动向也较强烈。　　分析人士指出，从历史来看，2月份股市涨多跌少，很多时候是在3月份“两会”召开前，政策面会释放出较多维稳信号。因此，在政策维稳预期下，2月市场出现持续反弹的可能性也比较大。此外，市场对于经济增速再次回落还没有证实之前也不会出现大幅度回调。　　“如市场再次出现较大波动，管理层很可能会出手更多加快境内外的长期资金入市政策措施来提振市场信心。”业内人士分析称，而市场二月份本身由于流动性缓解、IPO压力减轻和两会维稳等因素，有望迎来较好的行情。　　其实，加快各类资金入市来稳定市场发展或己就绪。证监会新闻发言人张晓军年初就曾表示，多渠道引导境内外的长期资金投资我国资本市场，是资本市场长期的战略任务，目前证监会正在积极推进养老金、保险资金、公积金、QFII、RQFII等长期资金入市，各项工作进展顺利。　　“从上个月保险资金获准投资创业板和启动历史存量保单投资蓝筹来看，政策护盘意图明显。”分析人士指出，预计监管层接下出台政策引进更多资金，推动市场进一步发展，进而实现长期资金与资本市场的良性互动。　　或面临“二重干扰”　　经济是支撑股市走好的根本，然而，近期发布的经济数据却不是那么的理想。上周公布经济数据显示，去年全年GDP增速为7.7%，完成政府调控目标。但从月度数据走势来看，国内经济下行的压力依然不减。　　而1月汇丰PMI初值降0.9个点至49.6,6个月来首次跌破50，则进一步体现了经济存在的下滑风险。尤其是汇丰PMI购进和产出价格指数分别为46.2和45.5，意味着未来PPI以及上游原材料价格可能仍然维持下降趋势。　　与此同时，由于担心美联储进一步削减债券购买规模，美国市场气氛转为谨慎，股市一度大跌。而新兴国家货币汇率走低，资金有加速流出的迹象。土耳其与阿根廷等多个国家的货币与股市大幅下跌。　　民生证券广州营业部首席投顾赵金伟表示，当前我国经济运行在“挤泡沫、压缩过剩产能、转变发展结构”阶段，虽然不具备走牛的条件，但是改革新措施、新政策也会为资本市场创造较好的结构热点。2月份短线交易更多在于超跌反弹或上市新股价值低估机会。　　但是，其也强调称：“需要冷静认识当前的基本面状况，理智客观判断当前市场走势：首先，美国QE退出开始起步，量化宽松退出对全球资本市场影响还刚刚开始，深入影响还未显现，投资者需要冷静观察。其次，我国货币政策稳健偏紧的总基调没有变化。货币政策基调决定了股市难以产生‘牛市效应’”。　　热点关注三类机会　　综合来看，2月份行情是机会大于风险的，如业内人士分析的：外部市场波动仅能短期影响市场情绪，A股反弹基础目前仍然比较坚实。一方面，伴随央行注入资金，市场流动性相对宽裕，而新股发行节奏的明显放慢也给市场带来明显喘息机会。另一方面，从政策意图看，保底线思维仍在，市场对政策方面的向好预期有所提升。　　“展望二月，改革预期再度升温、流动性警报暂解除、监管层定调着力推动股市发展、首批IPO接近尾声等四大核心因素仍有望合力支撑未来一段时间的A股反弹行情。”中信证券分析师指出。此外，全面深化改革领导小组、国家安全委员会等重要机构在近期陆续进入运作阶段，预计相关改革和安全政策的执行将有所加快，有望带动A股改革和政策相关主题的表现。　　行业个股热点上，赵金伟建议投资者关注以下三类机会：一是新股发行监管措施造就的机会。二是二胎、服务业、城镇化三大确定主题机会。三是粮食安全与理顺粮食价格体制带来的农业股机遇。　　张海东建议投资者可以适量逢低布局，看好调整充分的汽车和家电等消费股，以及消化了短期业绩低于预期利空的传媒电子等TMT行业，主题方面，重点看好国企改革，另外重点关注互联网股。　　“在操作上，春节前后可以参与反弹，但是，随着反弹高度上升，2月份下旬要开始逐步谨慎，对涨幅较大的品种考虑逐步兑现。”韩跃峰称。前期热点板块应该仍有表现，前期表现不明显的环保、TMT、医药、农业等板块也会出现一定程度的上升。 　　丘海云表示，看好两部分个股，一是 “炒新”的交易性机会，全年“炒新”的最好时机应该在一季度；二是看有望获“两会”政策扶持的行业，例如军工、国企改革，以及节能环保、核能、高端装备制造中的相关细分子行业。

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