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人民币利率市场化任重道远

发布时间:2021-01-21 17:10:47 阅读: 来源:魔术贴厂家

人民币利率市场化任重道远

只有将人民币利率市场化开放,才能带来充分的市场竞争以降低贷款利率,才能从根本上解决中小企业融资难的问题,让更多中小企业老板不用再“跑路”。  在人民币国际化进程不断加快的今天,也只有将人民币利率市场化放开,才能提高人民币在储备体系中的地位,建立人民币定值的外汇市场,让人民币真正实现国际化。  2012年3月28日,《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》获批,确定了温州市金融综合改革的十二项主要任务。  这项方案最令人期待的地方,也是最大的看点,在于民间资本的“转正”。值得高兴的是,“个人境外直投”终于获得批准,人民币可以出境进行投资;最大的遗憾是,此前一直备受关注的人民币利率市场化方案,没有获批。  作为金融改革的核心,人民币利率市场化改革已经谈了很多年,在各界人士中的呼声也是一浪高过一浪。就在这项方案获批的前一周,中国人民银行行长周小川还撰文表示:“目前进一步推进利率市场化的条件基本具备。”  周行长的讲话,被视为人民币利率市场化放行的信号,最终却未获批,大大出乎人们的意料,对此,我也表示很遗憾。这场金融改革,也因为缺乏人民币利率市场化,便不能称之为彻底的改革。  自从中国人民银行成立后,对人民币利率一直实行集中统一管理,金融部门不得自定利率。尽管1996年,中国人民银行启动了人民币利率市场化改革,人民币贷款利率仍旧受中央银行的下限管制,人民币存款利率则受到严格的上限管制。  中央实施的人民币管制利率,大大低于市场利率,直接导致金融资源的配置流向国有大中型企业和政府扶持项目,即使民营企业愿意提供更高的利率,银行资金也爱莫能助。另一方面,人民币存款的上限管制,给人民带来的是“负利率”。与存银行相比,人们更愿意把钱以高利贷的形式,贷给缺钱的中小企业,以获得更好的收益。  某种程度上,是人民币利率管制加剧了高利贷的泛滥,把一些寻资金无门的企业逼上了绝路。2011年温州一些“跑路”的老板,正是被高利贷所逼迫。由此来说,人民币利率市场化大势所趋。  所谓人民币利率市场化,指的是中央银行只控制基准利率,金融资产的交易利率,由金融市场的资金供求关系决定。这种思路,与市场经济所提倡的“资源由市场来配置”不谋而合,应配套而行。  只有将人民币利率市场化开放,才能带来充分的市场竞争以降低贷款利率,却不是靠垄断贷款来降低利率,才能从根本上解决中小企业融资难的问题,让更多中小企业老板不用再“跑路”。  在人民币国际化进程不断加快的今天,也只有将人民币利率市场化放开,才能提高人民币在储备体系中的地位,建立人民币定值的外汇市场,让人民币真正实现国际化。  在短期内,虽然人民币利率市场化改革,对银行会有所冲击,但中长期来看,对整个银行业的经营管理能力提出了更高要求,有利于银行积极转型。  不过,改革的步伐从来都不是一蹴而就的。对于这次的人民币利率市场化未能成行,我感到遗憾之余,也表示能够理解。  在中国,作为试点的温州地区,实行人民币利率市场化的条件还不成熟。不仅仅在温州,放眼全国,应该都是如此。  2002年,在首次成为金融改革综合实验区时,温州曾进行过一次人民币利率市场化改革的试验。当时,温州本地信用社的存款利率比基准利率上浮了30%左右,结果导致存款量激增,引发了其他金融机构的不满。多方势力的博弈之下,不久之后,实验被叫停。  经济学家何志成在《老何谈人民币》中提到:“利率市场化的两大必要前提是中央银行的货币政策也要市场化,绝大多数银行资产负债表上的资产业务要能够正常周转。而这两大前提恰恰不存在。”  在中国现行经济体制中,民营经济的成分还是太低,“计划”的味道还是太浓。要想实行彻底的金融体制,实现人民币利率的市场化,必须先等待经济体制的逐步改革和完善。否则,孤立地提人民币利率市场化,没有意义,也几乎没有实现的可能性。  一国货币,是一国经济实力的象征。作为我国经济实力的象征,人民币的国际化之路,也是中国经济国际化的之路。用何志成的话说,也是中国政治经济体制改革攻坚阶段的试金石。  在这条道路上,人民币利率市场化算是一座标志性的里程碑。目前虽然还没有到达,却矗立在前方,等待着我们。

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